TOP
В последние недели российская экономика вновь оказывается в центре внимания не только экономистов, но и широкой общественности. Ранее, в начале мая, Центробанк России (ЦБ) объявил о снижении объема ежедневной продажи иностранной валюты. С 13 мая объем продаж будет сокращен с 10,46 миллиардов рублей до 6,56 миллиардов рублей. Одновременно Минфин России сообщил о возобновлении покупок валюты и золота в рамках действия бюджетного правила. С 13 апреля по 5 июня на эти цели будет направлено 41,6 миллиардов рублей, что составляет по 2,3 миллиардов рублей ежедневно. Казалось бы, такие шаги должны поддержать экономику, однако в реальности они могут привести к еще большему усугублению финансовой нестабильности в стране. Почему эти меры вызывают обеспокоенность и что они могут значить для экономики?
Риски сокращения валютных продаж: игра с огнем
Первое, что вызывает беспокойство, это решение о сокращении продаж валюты. Подобные шаги не могут не вызвать волну тревоги среди экспертов и аналитиков. Казалось бы, это вполне логичная мера: ослабление курса рубля в последние годы стало очевидным, и ЦБ должен был проявить гибкость в управлении валютными резервами. Однако сокращение продаж иностранной валюты может привести к непредсказуемым последствиям. Один из главных рисков это возможное усиление инфляционных процессов.
Снижение объема валютных операций может привести к дефициту валюты на внутреннем рынке, что, в свою очередь, повысит спрос на доллар и евро. Таким образом, рубль может стать еще более уязвимым. В условиях, когда нефть и газ, являющиеся основными источниками валютных поступлений, не приносят ожидаемых доходов, укрепление рубля становится еще более сложной задачей.
Кроме того, в условиях санкций и неопределенности на внешних рынках резкое сокращение валютных операций может повлиять на доверие к национальной валюте. Уже сейчас рубль демонстрирует нестабильность, и такие шаги ЦБ могут усугубить ситуацию, особенно в контексте текущих мировых экономических вызовов.
Минфин возобновляет покупки валюты: стратегия или паника?
Другим важным шагом, вызывающим вопросы, является решение Минфина возобновить покупки валюты и золота. Эта мера была предпринята в рамках бюджетного правила, которое, как утверждается, должно стабилизировать ситуацию в бюджетной сфере и поддержать финансовую систему. Однако, в условиях растущих дефицитов и сокращения нефтегазовых доходов, эта политика выглядит спорной.
Согласно информации Минфина, с 13 апреля по 5 июня на покупку валюты и золота будет направлено 41,6 миллиардов рублей, что составляет 2,3 миллиарда рублей ежедневно. Вопрос в том, насколько эти покупки будут эффективными в условиях бюджетного дефицита, и не приведут ли они к еще большему росту внешней задолженности. На фоне недополученных нефтегазовых доходов (12,3 миллиарда рублей в мае) и сокращения прибыли от продажи нефти и газа, расходы на покупку валюты могут оказаться необоснованными и привести к дополнительным финансовым рискам.
Минфин России в очередной раз столкнется с трудным выбором: насколько эффективно использовать валютные резервы в условиях кризиса? Для экономики страны, где нефтегазовые доходы остаются основным источником финансовых поступлений, возобновление валютных покупок может стать "красной кнопкой", которая окажет влияние на финансовую стабильность в стране.
Неудовлетворительные нефтегазовые доходы: новый удар по бюджету
Не менее тревожной является информация о недополученных нефтегазовых доходах бюджета. В мае 2023 года эти доходы оказались на 12,3 миллиарда рублей меньше ожидаемых, а за апрель на 53,9 миллиарда рублей. Это ярко свидетельствует о том, что российская экономика продолжает терять свои ключевые источники дохода. Такой дефицит неизбежно скажется на общественных расходах, социальных программах и уровне жизни граждан.
Кроме того, снижение нефтегазовых доходов напрямую связано с глобальной ситуацией на рынках нефти и газа. Снижение цен на нефть, изменение структуры мирового спроса, а также санкции и политическая нестабильность в целом все это приводит к тому, что Россия теряет свою роль в качестве крупнейшего поставщика углеводородов. Это не только не способствует укреплению рубля, но и подрывает доверие к экономической политике правительства.
Что делать с дефицитом?
Отсутствие эффективной политики по стимулированию нефте- и газодобывающей отрасли, а также мер по привлечению инвестиций в экономику делает положение все более тяжелым. Чтобы не столкнуться с экономической катастрофой, государству необходимо искать новые пути поддержания экономической стабильности.
Снижение бюджетных расходов и увеличение налоговой нагрузки для граждан и бизнеса вряд ли помогут решить эти проблемы, так как они создадут дополнительное напряжение в обществе. Важно обратить внимание на создание условий для экономического роста, диверсификацию экономики и привлечение иностранных инвестиций, что, конечно же, в условиях санкций является проблемным.
Вместо того чтобы уменьшать валютные продажи, ЦБ должен искать способы стимулировать внутреннее производство и экспорт, а Минфин выстраивать новую модель расходования бюджета с учетом реальных доходов от нефти и газа. В противном случае, эти меры будут восприниматься как временные "пожарные" решения, не способные исправить основную проблему финансовую нестабильность.
Снижение валютных продаж и возобновление покупок валюты и золота на фоне падающих нефтегазовых доходов это попытка выправить финансовую ситуацию, которая может привести к новым экономическим рискам. Для того чтобы избежать серьезных последствий, необходимо комплексное решение проблемы, которое будет включать в себя не только манипуляции с валютными резервами, но и эффективную экономическую политику, направленную на стимулирование роста.
